TDI（甲苯二异氰酸酯）市场稳定，产量呈上升趋势

TDI（甲苯二异氰酸酯）是一种重要的有机化工原料，广泛用于聚氨酯软硬泡沫、纤维、涂料、皮革、橡胶的合成，在家居、建筑、日用品、交通运输、家用电器等领域发挥着重要作用。

TDI主要采用液相光气法，以甲苯为原料，经硝化、加氢和光气化制备。生产工艺复杂，设备要求高。目前，生产技术主要掌握在巴斯夫、科思创、万华化工、三井物产和沧州大华等少数公司手中。其中，科思创独家采用气相光气法专利生产技术，具有产能大、能耗低的优势。据该公司披露，其位于上海漕泾的TDI装置已成为亚洲现金成本最低的装置。

目前中国TDI的下游需求主要是软质泡沫（海绵及其制品）。2021年需求占比69.2%，涂料需求占比20.4%，密封剂和弹性体需求占比分别为4.2%和3.9%，其他领域需求占比2.3%。

资料来源：尊龙凯时 - 人生就是搏!咨询

目前，中国TDI产能仍处于快速扩张期。据统计，2018年中国TDI产能为84万吨/年，2019年增至119万吨/年，2021年保持142万吨/年不变，产能利用率为87%。

TDI行业属于高度垄断行业。在中国有两家外资企业和六家本土企业拥有TDI生产能力。据统计，到2021年，中国TDI产量为124万吨，同比增长17%。

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受全球公共卫生事件影响，中国TDI消费量一度低于此前25%的平均消费量；2021年起，受益于疫情的好转和家装市场的反弹，软装家具和涂料的消费将有所回暖，作为核心原料的TDI需求也将相应增加。此外，新能源汽车产业的快速发展和座垫产品消费的上升也将促进TDI产业的发展。汽车工业的改善也会带动汽车座椅配件的消费，从而带动TDI产品的需求稳步增长。作为全球最重要的TDI生产国，在全球产能放缓的情况下，外需增长有望继续改善。